Sembrerà poco razionale ma spesso non è con la razionalità che si guadagna, l’accordo sull’innalzamento del debito pubblico USA tarda ad arrivare ma i mercati “sembrano” continuare a salire sulla speranza che a breve sarà trovato e formalizzato. I mercati salgono.
Settimana povera di grandi dati market sensitive, l’unico importante è stato l’andamento del CPI (indice dei prezzi al consumo = consumer price index) che ha mostrato un lieve peggioramento, tornando a salire. E’ opinione comune che la FED abbia tutti i presupposti per continuare il rialzo dei tassi.
Vediamo cosa hanno fatto i mercati:
La musica è sempre la stessa, indici che salgono e mercati che danno l’impressione di essere in piena euforia. Purtroppo però il problema è ben conosciuto, pochi titoli ad alta capitalizzazione che salgono per un ottimismo sull’intelligenza artificiale che ancora non è comprensibile se ben riposto. Chi è sul mercato da tempo ha ancora in testa ciò che successe nel 2000 per i titoli “internet” (dot.com) che prima crearono una bolla speculativa e poi si ridussero a predite di oltre il 90%. L’internet è diventato realmente un potente driver di sviluppo ma solo 7 anni dopo (dal 2007 in poi, soprattutto con l’avvento dei primi smartphone). Nel grafico successivo notiamo lo S&P500 Equal Weighted (dove ogni titolo vale uno e non in base al peso in funzione della propria capitalizzazione).
Sempre degli stessi titoli parliamo, eppure in questo grafico notiamo due cose: l’ultima settimana è stata negativa e il saldo da inizio anno sarebbe circa 0% di performance. Lo notiamo meglio nel grafico successivo, dove propongo una comparazione tra S&P500 normale e S&P500 Equali Weighted.
Penso sia evidente come le borse USA in realtà siano stabili, tendenzialmente ribassiste (notare DJIA e S&P500 Equal Weighted), e che se gli indici tecnologici salgono è prevalentemente per merito dei 4 titoli legati all’ AI (Apple, Microsoft, Alphabet e Nvidia). Proporrò in redazione uno studio ad hoc.
Magari qualcosa potrà cambiare se la prossima settimana il congresso USA trovasse l’accordo per l’innalzamento del debito. Ormai dovremmo esserci. Buon week end.
